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Privilégier les obligations à court terme face au risque d’inflation

Privilégier les obligations à court terme face au risque d’inflation

Par Raymond Sagayam, Pictet Asset Management.

 

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«Nous recommandons aux investisseurs qui s’inquiètent de l’inflation et de la hausse des rendements de privilégier les obligations à court terme», affirme Raymond Sagayam, Chief Investment Officer – Fixed income de Pictet Asset Management.

«Les difficultés d’approvisionnement se multiplient de par le monde et touchent tous les domaines, du pétrole aux puces informatiques. Parallèlement, consommateurs et entreprises ont accumulé d’importantes liquidités et pourraient accepter de payer plus cher à l’avenir. Par ailleurs, des tensions apparaissent sur le marché de l’emploi: plusieurs pans de l’économie sont confrontés à des pénuries de main-d’œuvre et les salaires augmentent.»

«Il est encore impossible de dire si l’inflation sera durable ou passagère, mais une chose est sûre: le spectre de l’inflation crée d’ores et déjà des ondes de choc sur les marchés financiers mondiaux.»

«Les prévisions d’inflation, mesurées en fonction du point mort d’inflation à 10 ans, approchent d’un record vieux de huit ans. Les obligations souveraines des Etats-Unis, du Royaume-Uni et de la zone euro comme les obligations émergentes enregistrent toutes des pertes sur 12 mois, les rendements étant neutralisés par la hausse des taux.»

«Le premier réflexe d’un investisseur inquiet de l’inflation est bien souvent de réduire ses positions obligataires. Pourtant, le danger ne se limite pas aux seules obligations: en effet, l’histoire nous enseigne qu’une inflation durable pénalisera les classes d’actifs les plus risquées. Les liquidités ne sont pas non plus la solution, car leur valeur réelle sera touchée elle aussi.»

«Un segment du marché peut toutefois offrir un peu de répit aux investisseurs: les obligations à duration courte. Largement négligée ces cinq à six dernières années, les investisseurs lui préférant alors des actifs plus risqués et des titres obligataires affichant un meilleur rendement, cette classe d’actifs retrouve tout son intérêt:

  • Les obligations à court terme constituent une excellente police d’assurance.
  • Avec les rendements et la duration actuels, elles protègent bien mieux d’une hausse des rendements.
  • Les obligations à court terme offrent un bon niveau de diversification.»

«Quelle que soit l’évolution de l’inflation, il est fort probable que l’économie mondiale et les marchés financiers traversent des zones de turbulence dans les prochains mois. En optant pour des obligations à court terme, les investisseurs peuvent se protéger de l’inflation sans renoncer à des rendements similaires.»

Contact Presse :

Olivier Duquaine
Olivier Duquaine Managing Director, Backstage Communication

 

A propos de Groupe Pictet

Le Groupe Pictet

Le groupe Pictet est dirigé par sept associés, à la fois propriétaires et gérants. Les principes de succession au sein du collège des associés et de transmission du capital sont inchangés depuis sa fondation en 1805. Le Groupe se consacre exclusivement à la gestion de fortune, à la gestion d’actifs, à la gestion alternative et à l’asset servicing. Il ne propose ni crédits commerciaux ni prestations de banque d’affaires. Avec des actifs sous gestion ou en dépôt se montant à CHF 609 milliards (USD 689 milliards, EUR 563 milliards, GBP 504 milliards) au 31 décembre 2020, Pictet compte aujourd’hui en Europe parmi les principaux acteurs indépendants de la gestion de fortune et de la gestion d’actifs proposant leurs services à des clients privés et à des investisseurs institutionnels.

Le Groupe a son siège à Genève, où ses activités ont débuté, et emploie plus de 4900 collaborateurs. Possédant 30 bureaux, il est également présent à Amsterdam, Bâle, Barcelone, Bruxelles, Dubaï, Francfort, Hong Kong, Lausanne, Londres, Luxembourg, Madrid, Milan, Monaco, Montréal, Munich, Nassau, New York, Osaka, Paris, Rome, Shanghai, Singapour, Stuttgart, Taipei, Tel-Aviv, Tokyo, Turin, Vérone et Zurich.


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